Voorgenomen verkoop Zwitsal door Unilever aan Royal Sanders
De voorgenomen verkoop van Zwitsal door Unilever aan Royal Sanders lijkt op het eerste gezicht een overzichtelijke merkovername. RTL Nieuws meldde op 17 september dat Zwitsal niet langer past bij Unilevers strategie, die sterker gericht is op internationaal schaalbare merken. De transactie moet naar verwachting in het eerste kwartaal van 2027 worden afgerond.
Carve-out ontvlechting om na overname zelfstandig te kunnen functioneren
Voor een PMI-professional zit de interessante opgave echter onder het merk. Zwitsal moet worden losgemaakt uit de bredere Unilever-organisatie. Baker McKenzie, adviseur bij de transactie, spreekt expliciet over een carve-out van activiteiten in Nederland, België, Suriname en het Nederlandse Caribisch gebied. Bovendien wordt Zwitsal nu deels in Unilever-fabrieken en deels door derden geproduceerd; na de overname komt de productie bij Royal Sanders terecht. Enkele Unilever-medewerkers gaan met het merk mee.
Daarmee wordt de eerste PMI-vraag niet: hoe integreren we Zwitsal? De eerste vraag is: wat moet er allemaal worden ontvlochten voordat het merk zelfstandig kan functioneren?
Carve-out vaak complexer dan een bedrijfsintegratie
Bij carve-outs wordt dat regelmatig onderschat. Een merk kan commercieel zelfstandig lijken, terwijl het achter de schermen gebruikmaakt van concernsystemen voor planning, inkoop, kwaliteit, productdata, finance, logistiek en IT. Op dag één moeten orders nog steeds worden verwerkt, grondstoffen beschikbaar zijn en retailers geleverd krijgen. Een prachtig toekomstig operating model helpt weinig als de leverbetrouwbaarheid tijdens de overgang verslechtert.
Afhankelijkheden in kaart brengen voor closing
Ik zou daarom vóór closing een afhankelijkhedenkaart maken. Niet per afdeling, maar per kritieke keten: van forecast tot productie, van bestelling tot levering en van consumentenvraag tot kwaliteitsafhandeling. Per afhankelijkheid moet duidelijk zijn: gaat deze mee, wordt zij vervangen of blijft zij tijdelijk bij de verkoper via een Transitional Service Agreement?
Productkwaliteit en merkvertrouwen na overname
Daarna ontstaat een tweede risico. Royal Sanders heeft zeven productielocaties in Europa en is de afgelopen jaren zelf sterk gegroeid via acquisities. De verleiding kan dus ontstaan om Zwitsal snel in bestaande processen en fabrieken onder te brengen. Maar migraties van productie, leveranciers of recepturen raken bij een bijna honderdjarig consumentenmerk rechtstreeks aan productkwaliteit en merkvertrouwen.
Onderscheid carve-out en PMI traject
Daarom zou ik de integratie niet sturen op de snelheid waarmee Unilever-systemen verdwijnen, maar op drie opeenvolgende mijlpalen: continuïteit, zelfstandigheid en pas daarna optimalisatie.
Dat onderscheid is belangrijk. Een carve-out is geslaagd wanneer de koper zonder de verkoper kan functioneren. De PMI is pas geslaagd wanneer de nieuwe eigenaar vervolgens aantoonbaar meer waarde uit het merk kan halen.
Meer lezen over andere overnames en postmerger integraties in het nieuws