Wet inroepbevoegdheid ACM
De Tweede Kamer heeft op 22 september ingestemd met de Wet inroepbevoegdheid ACM. Daarmee kan de Autoriteit Consument & Markt straks ook relatief kleine fusies en overnames onderzoeken die buiten het reguliere concentratietoezicht vallen. De wet moet nog door de Eerste Kamer. De aanleiding is onder meer de zorg dat grote ondernemingen kleinere spelers kunnen overnemen terwijl zo’n transactie toch gevolgen kan hebben voor concurrentie en innovatie.
Regulatoire onzekerheid in M&A trajecten
Voor PMI-professionals lijkt dit misschien vooral werk voor juristen en M&A-adviseurs. Dat is een misvatting. Regulatoire onzekerheid verandert rechtstreeks hoe je een integratie ontwerpt.
Dealplanning met meerdere routes en tijdlijnen
In traditionele dealplanning vormt closing een harde scheidslijn. Daarvoor bereid je voor; daarna integreer je. Maar wanneer een toezichthouder ook een kleinere transactie kan onderzoeken, wordt het belangrijker om rekening te houden met meerdere routes en verschillende tijdlijnen.
Integratieplan met ingebouwde optionaliteit
Dat vraagt om een integratieplan met ingebouwde optionaliteit. Welke voorbereidingen kunnen vóór closing plaatsvinden zonder organisaties feitelijk al samen te voegen? Welke beslissingen zijn omkeerbaar? Welke investeringen kunnen wachten? En welke mensen, systemen of klantrelaties mogen juist niet afhankelijk worden gemaakt van één veronderstelde uitkomst?
Buy-and-buildstrategie: groei via kleinere acquisities
Die vragen worden extra relevant bij zogenaamde buy-and-buildstrategieën. In sectoren als accountancy, kinderopvang, zorg en zakelijke dienstverlening wordt groei regelmatig gerealiseerd via een reeks kleinere acquisities. De Tweede Kamer noemt juist situaties waarin grotere ondernemingen kleine concurrenten overnemen als reden waarom aanvullend toezicht relevant kan zijn.
PMI vraagstuk integraliteit
Daar zit ook een PMI-vraagstuk in. Wie tien acquisities als tien afzonderlijke integraties bestuurt, mist mogelijk het cumulatieve effect. Na iedere overname veranderen marktaandeel, organisatiestructuur, managementcapaciteit en operationele complexiteit. De elfde acquisitie kan daardoor strategisch een heel andere transactie zijn dan de eerste.
Acquisitieprogramma: ook een integratie- en concentratiekaart bijhouden
Ik zou daarom bij een acquisitieprogramma naast de gebruikelijke dealpipeline ook een integratie- en concentratiekaart bijhouden. Niet alleen: welke onderneming willen we kopen? Maar ook: welke marktpositie ontstaat hierdoor, welke afhankelijkheden stapelen zich op en hoeveel integratiecapaciteit heeft de organisatie nog werkelijk?
Dat laatste wordt vaak onderschat. Kapitaal voor een volgende acquisitie betekent niet automatisch dat er ook managementcapaciteit beschikbaar is om haar goed te integreren.
Goede integratieplanning bij de transactie
De bredere les is dat PMI niet pas na toestemming of closing begint. Goede integratieplanning beïnvloedt al vóór de transactie welke risico’s beheersbaar blijven.
De beste dealstrategie kijkt daarom niet alleen naar wat je nog kunt kopen, maar ook naar wat je bestuurlijk, regulatoir en operationeel nog verantwoord kunt absorberen.
Meer artikelen lezen over organisatieverandering
Wanneer schakel jij mij in?
✔ De integratie loopt vertraging op
✔ Teams werken langs elkaar heen
✔ Processen sluiten niet meer aan
✔ Er ontbreekt overzicht in data, IT en operatie
✔ Een lijnmanager valt uit en er ontstaat onrust in het team
✔ De verwachte synergie blijft uit
Wie ik ben:
Ik ben een hands-on interim-manager die strategie, mensen en operatie bij elkaar brengt. Geen dikke rapporten, maar uitvoering, grip en resultaat.
✔ 20+ jaar ervaring met complexe integraties
✔ Interim inzetbaar op directieniveau als COO, CIO of programmamanager
✔ Focus op synergie, rust, structuur en meetbaar resultaat
✔ Flexibel inzetbaar, met heldere afspraken en marktconforme tarieven
Meer info over Robrecht Heukers
Van al deze opdrachten zijn referenties beschikbaar:
Telecom: KPN, VodafoneZiggo, Vodafone ● Scheepsbouw: Royal IHC ● Bouw en industrie: ECI Solutions en Arcadis ● Medische sector: Canon Medical ● Woningcorporaties: Thuisvester, WonenBreburg, Portaal en Woonkwartier ● ICT dienstverleners: Getronics, PinkRoccade, MuleSoft ● Banken: ABN Amro, MeesPierson ● Betaaldiensten: Mollie ● Salarisverwerking en ziekteverzuim: VismaRaet en Robidus ● Verzekeraars: AON en Achmea ● Muziekindustrie: BumaStemra
Een complexe organisatieverandering, post-merger integratie of overname bespreken?
Postmerger. BV
Drs. ing. Robrecht Heukers LSSBB
06 – 44 99 04 98
robrecht.heukers@postmerger.nl